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股价暴涨超300%,寒武纪靠什么去撑千亿市值

原创
作者:帮尼菌
 |   来源:中安信联安防帮   |
2020-07-28 09:17:00

7月20日,中国AI芯片第一股寒武纪正式登陆科创版,其股价股价开盘便由每股64.39元的发行价飙升到295元/股,大涨358%。虽然当天收盘股价下跌至212.4元,但21日它又再涨29%,达274元/股,市值超过1000亿。

 

相比今年6月寒武纪通过上市申请时估值的342亿而言,这个膨胀近3倍的市值,无疑超出了所有人的预期。


在上市后,寒武纪市值排在科创版第二

 

在之前的文章中帮尼菌提到过,寒武纪目前不仅遇到了盈利困难、客户集中度高等问题,其手上本就有大量资金用于投资,且还有华为达芬奇架构阿里达摩院的四面围堵,怎么说也不能算是一帆风顺。但即便是在种种不利条件下,寒武纪依旧超越了千亿的市值,这不禁引发了很多人的深思:

 

“到底是什么撑起了寒武纪的千亿市值”?

 

1. 强烈的市场需求

 

如果寒武纪不是“人工智能 芯片第一股”,可能它今天的市值就要大打折扣。

 

然而纵观寒武纪的竞争对手,地平线和商汤科技的芯片主要用于自动驾驶领域和计算机视觉领域、其他的AI芯片公司或被吞并或处于起步阶段。而其目前最大的竞争对手华为海思又奉行不上市策略。

 

所以在国内AI芯片这一领域,寒武纪的上市,不仅是第一家上市的AI芯片企业,更代表了资本对AI芯片企业的看法。如果寒武纪折了,那后面上市的AI芯片企业很可能面临同样的尴尬境地。因此寒武纪的上市,对AI芯片企业来说,是一场不能输的战役。

 

据Nvidia公司预测,到2023年,人工智能芯片的市场需求将达到500亿美元。再加上中美贸易战背景下,美国对华为不断磨刀霍霍,让全社会的自研热达到了高潮,在众多渴望自研的呼声中,国产AI芯片公司寒武纪的上市点燃了整个市场的期待。

 

2.强大的政策支持

 

2017年,国务院印发《新一代人工智能发展规划》,《规划》指出,到2020年,要让人工智能产业成为新的重要经济增长点,核心产业规模要超过1500亿元,带动超万亿元的相关产业发展。

 

而随着新基建的发展,AI芯片企业也正持续受到政策的扶持。

 

在《中国制造2025》中就明确指出,到2025年,中国芯片的自给率要达到50%。而自给率,不仅来源于中芯国际这样的芯片代工厂商,更来源于像华为海思、地平线、寒武纪这样的芯片设计厂商。

 

在税收方面,AI芯片企业享受“两免三减半”的优惠。即企业第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税,并享受至期满为止

 

而AI属性和芯片属性,无疑都让寒武纪能够体会到政策带来的支持。

 

3.技术团队

 

我们已经见多了又中科院走出的一批批天之骄子布局AI企业了,而寒武纪的技术实力无疑也继承了这一光荣传统。首先就是总裁陈天石,中科院硕博连读出身,主攻人工智能方向,一直以来就在从事人工智能研究,为寒武纪芯片的算法提供了非常丰厚的底蕴。

 

其次就是陈云霁,陈天石同父同母的哥哥。相较弟弟,陈云霁更是19岁就成了国产芯片“龙芯”的团队成员,24岁取得计算机博士学位后,仅用一年时间就正式成为8核龙芯3号的主架构师。

 

可以说这哥俩,一个主攻AI,一个主攻芯片。而寒武纪,就是二人最好的技术结晶。寒武纪也凭借着二人的智慧,在创立之初就拿出了人工智能1A芯片处理器,并凭此拿到了1000万美金的融资,迅速壮大。


陈天石(左)与陈云霁

 

截至目前,陈云霁还在不断的培养芯片的博士生,并为寒武纪源源不断地输送技术型人才。而经过5年的发展,寒武纪的技术团队在AI芯片领域已经达到了业内一线水平,随着此次的上市,其技术团队的实力将得到进一步的扩充。

 

4. 明确的自身定位

 

通过寒武纪近年来的产品线,我们不难发现,寒武纪的有着明确的企业定位。

 

在一位业内人士看来:“寒武纪非常明确自己在智能芯片领域的定位——通用型智能芯片,并直指高端市场。而从寒武纪发布的对外信息也不难发现,它正在从一个单纯的芯片公司向具备硬件和软件能力的系统型平台公司发展。”

 

而寒武纪也在招股书中明确指出,通用型智能芯片及其基础系统软件的研发,需要全面掌握核心芯片与系统软件的大量关键技术,其中处理器微架构与指令集两大类技术属于最底层的核心技术。

 

也就是说,未来寒武纪不单是要做AI芯片,更要做与其相适配的软件平台。



而寒武纪明确的发展方向和自身定位,也为寒武纪赢得了资本的青睐。

 

然而正如此前帮尼菌多次在文章中提过,寒武纪并没有表面上那么光鲜,在AI芯片的第一股的光环下,目前寒武纪还存在许多问题。

 

寒武纪的问题:仍需磨合

 

在新基建的风潮下,智能物联网作为各大芯片巨头的必争之地,竞争最为激烈。仅从布局而言,海思、联发科和高通都有自己的智能物联网布局,其中华为海思与自己的电视、手机、摄像头和音响等设备直接绑定,目前已经初具规模。

 

寒武纪在这一市场和小米有合作,但对于小米而言,寒武纪却并不是唯一的合作者。这让双方的联动也只能停留在商业层面,而不能上升到战略层面。

 

另外,7月7日寒武纪公布发行股票的战略配售名单时,OPPO、联想和美的三家虽然分别战略投资1.01亿元、8040万元和2亿元,为后续的深度合作打下了基础;但对于没有手机SOC研制能力的OPPO而言,寒武纪和OPPO深度的技术合作,短期内也很难达到和海思一样的水准,长期来看仍需磨合。

 

值得注意的是,在中国芯片产业崛起的当下,OPPO、联想和美的都曾公布自己的芯片计划。当寒武纪的战略发展和股东规划产生冲突时,如何合作共赢,仍是一个面临考验的未知数。


产品虽好,但仍需落地

 

此外,在云端市场,寒武纪还要受到华为海思、高通、赛灵思、英伟达等企业的挤压。

 

从销售的角度而言,华为海思利用达芬奇架构彻底摆脱了对寒武纪的依赖,要知道在过去几年,这个神秘的“公司A”曾经占据了寒武纪90%以上的芯片订单。在失去华为后,寒武纪如何找准芯片的落地点,将芯片的功能落地到产品上,也成为了寒武纪亟待解决的问题。

 

而在AI芯片这条赛道上发展,钱是万万不可少的。而随着寒武纪突破千亿市值,也给寒武纪带来了技术冲刺的底气。

 

接下来的3年,对寒武纪来说将是至关重要的3年。在扫除了一切障碍后,寒武纪能为市场带来什么产品,能否迅速落地和商用,成为了资本目前最关注的问题。

 

资本是温暖的,它能够给寒武纪这样的公司注入全新的活力,但它同样也是现实的,当寒武纪无法满足它的预期,跌回300亿市值,也仅仅是分分钟的事情。截至7月27日,寒武纪股价为242.58元,单日跌幅达6.46%。



而随着更多的资本变得理性,相信留给寒武纪的时间,将不会太多。


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